Aksi ambil untung dari investor di tengah melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika mendorong terbatasnya pergerakan harga Surat Utang Negara pada perdagangan hari Senin, 29 Mei 2017.
Perubahan tingkat imbal hasil berkisar antara 1 - 2 bps dengan rata - rata mengalami penurunan sebesar 1 bps dimana penurunan imbal hasil yang cukup besar terjadi pada tenor 15 - 27 tahun. Imbal hasil Surat Utang Negara dengan tenor pendek (1-4 tahun) mengalami perubahan berkisar antara 1 - 2 bps dengan didorong oleh adanya perubahan harga hingga sebesar 5 bps. Sementara itu imbal hasil dari Surat Utang Negara dengan tenor menengah (5-7 tahun) mengalami kenaikan berkisar antara 1 - 2 bps dengan adanya koreksi harga yang berkisar antara 5 - 10 bps. Adapun imbal hasil Surat Utang Negara dengan tenor panjang (di atas 7 tahun) bergerak bervariasi dengan kecenderungan mengalami penurunan berkisar antara 1 - 2 bps setelah mengalami perubahan harga hingga sebesar 15 bps.
Pergerakan imbal hasil Surat Utang Negara yang cenderung mengalami penurunan yang terbatas pada perdagangan kemarin didorong oleh adanya aksi ambil untung oleh investor di tengah melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika. Setelah bergerak dengan mengalami tren kenaikan harga dalam sepekan terakhir, pelaku pasar mulai terlihat melakukan aksi ambil untung di pasar Surat Utang Negara sehingga mendorong terbatasnya pergerakan harga di pasar sekunder. Aksi ambil untung tersebut memanfaatkan momentum pelemahan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika di tengah liburnya pasar keuangan Amerika Serikat pada perdagangan kemarin.
Hingga perdagangan kemarin, probabilitas kenaikan suku bunga Bank Sentral Amerika di bulan Juni 2017 sebagaimana yang diperkirakan oleh analis telah mencapai 97,00% memberikan sinyal bahwa para analis yakin bahwa pada Rapat Dewan Gubernur Bank Sentral Amerika di tanggal 13 - 14 Juni 2017 akan memutuskan untuk menaikkan suku bunga acuan (Fed Fund Rate/FFR). Kenaikan harga Surat Utang Negara yang terbatas pada perdagangan kemarin juga didukung oleh indikator teknikal, dimana harga Surat Utang Negara telah berada pada area jenuh beli (overbought).
Sehingga secara keseluruhan, kombinasi dari beberapa faktor tersebut mendorong terjadinya kenaikan imbal hasil Surat Utang Negara seri acuan masing - masing sebesar 1 bps untuk tenor 5 tahun dan tenor 20 tahun, sedangkan penurunan imbal hasil Surat Utang Negara sebesar 1 bps untuk tenor 10 tahun dan tenor 15 tahun.
Sementara itu pergerakan yang sangat identik dengan kondisi di Amerika yang sedang libur dalam rangka US Memorial Day sehingga perdagangan Surat Utang Negara dengan denominasi mata uang dollar Amerika tidak ada perubahan pada keseluruhan tenor. Imbal hasil dari INDO-20 ditutup tidak banyak mengalami perubahan di level 2,374%. Sedangkan imbal hasil dari INDO-27 tidak bergerak di level 3,725%, INDO-47 tidak bergerak di level 4,669%.
Volume perdagangan Surat Utang Negara yang dilaporkan pada perdagangan kemarin masih cukup besar, senilai Rp4,89 triliun dari 40 seri Surat Utang Negara yang dilaporkan dengan volume perdagangan seri acuan yang dilaporkan senilai Rp1,07 triliun. Surat Perbendaharaan Negara seri SPN12180201 menjadi Surat Utang Negara dengan volume perdagangan terbesar, senilai Rp530 miliar dari 6 kali transaksi di harga rata - rata 96,27% dan diikuti oleh perdagangan Obligasi Negara seri FR0072 senilai Rp499 miliar dari 52 kali transaksi di harga rata - rata 106,86%.
Sementara itu dari perdagangan obligasi korporasi, volume perdagangan yang dilaporkan senilai Rp516 miliar dari 24 seri obligasi korporasi yang diperdagangkan. Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank Panin Tahap I Tahun 2012 (PNBN01SBCN1) menjadi obligasi korporasi dengan volume perdagangan terbesar, senilai Rp80 miliar dari 4 kali transaksi di harga rata - rata 101,78% dan diikuti oleh perdagangan Obligasi Berkelanjutan II Astra Sedaya Finance Tahap IV Tahun 2014 Seri B (ASDF02BCN4) senilai Rp60 miliar dari 2 kali transaksi di harga rata - rata 101,62%.
Sedangkan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika ditutup melemah sebesar 26,00 pts pada level 13320,00 per dollar Amerika. Bergerak melemah sepanjang sesi perdagangan pada kisaran 13298,00 hingga 13324,00 per dollar Amerika, pelemahan nilai tukar rupiah terjadi di tengah mata uang regional yang cenderung mengalami pelemahan seiring dengan melemahnya dollar Amerika di tengah libur pasar Keuangan Amerika Serikat dalam rangka US Memorial Day dan pelaku pasar diperkirakan masih akan menantikan beberapa data ekonomi pada pekan ini. Mata uang Rupiah Indonesia (IDR) memimpin pelemahan mata uang regional terhadap dollar Amerika yang diikuti oleh Baht Thailand (THB) dan Dollar Singapura (SGD).
Pada perdagangan hari ini kami perkirakan harga Surat Utang Negara masih akan bergerak bervariasi dengan peluang terjadinya pelemahan harga seiring dengan pelemahan nilai tukar rupiah serta penurunan volume perdagangan kemarin dikarenakan US libur sehingga pelaku pasar masih wait and see dan menunggu beberapa data pada pekan ini.
Imbal hasil US Treasury dengan tenor 10 tahun ditutup tidak bergerak pada level 2,25% ditengah liburnya pasar keuangan Amerika Serikat. Imbal hasil dari surat utang Jerman (Bund) dengan tenor yang sama ditutup turun di level 0,29% serta surat utang Inggris (Gilt) dengan tenor yang sama ditutuptidak bergerak di level 1,01%.
Adapun secara teknikal, harga Surat Utang Negara tenor panjang masih bergerak pada tren kenaikan harga, sedangkan tenor pendek cenderung bergerak pada tren konsolidasi. Namun, beberapa seri SUN terutama yang bertenor panjang juga mulai memasuki area jenuh (overbought) sehingga peluang mengalami penurunan harga Surat Utang Negara.
Rekomendasi, Dengan kombinasi dari beberapa faktor dari dalam dan luar negeri tersebut, maka kami sarankan kepada investor untuk tetap mencermati arah pergerakan harga Surat Utang Negara di pasar sekunder. Dengan peluang adanya koreksi, kami menyarankan kepada investor untuk melakukan aksi ambil untung (profit taking) terhadap portofolio yang telah memberikan keuntungan dan kembali masuk setelah tekanan jual mereda yang kami perkirakan akan terjadi setelah pelaku pasar mendapatkan data pasar pada pekan ini. Adapun pilihan seri Surat Utang Negara yang cukup menarik diperdagangkan adalah seri FR0066, FR0032, FR0038, FR0048, FR0069, FR0036, FR0045, FR0050, FR0057 dan FR0062. Dibandingkan dengan FR0036, ORI013 menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi dengan tenor yang sama sehingga kamu menyarankan investor untuk mempertimbangkan ORI013 sebagai instrumen investasi jangka pendek.
Rencana Lelang Surat Berharga Syariah Negara atau Sukuk Negara seri SPN-S 01122017 (New Issuance), PBS011 (reopening), PBS012 (reopening), PBS013 (reopening), dan PBS014 (reopening) pada hari Selasa tanggal 30 Mei 2017.
Pencatatan Obligasi Indofood Sukses Makmur VIII Tahun 2017 Dengan Tingkat Bunga Tetap pada tanggal 29 Mei 2017
