Imbal hasil Surat Utang Negara pada perdagangan hari Senin, 2 Oktober 2017 bergerak terbatas dengan kecenderungan mengalami penurunan di tengah pelaku pasar yang menahan diri untuk melakukan transaksi jelang pelaksanaan lelang penjualan Surat Utang Negara.
Perubahan tingkat imbal hasil berkisar antara 1 - 5 bps dengan rata - rata mengalami penurunan sebesar 1 bps dimana imbal hasil Surat Utang Negara dengan tenor panjang mengalami penurunan yang cukup besar dibandingkan dengan tenor pendek.
Imbal hasil Surat Utang Negara dengan tenor pendek (1-4 tahun) bergerak dengan kecenderungan mengalami penurunan berkisar antara 2 - 3 bps didorong oleh adanya perubahan harga hingga sebesar 10 bps. Sedangkan imbal hasil Surat Utang Negara dengan tenor menengah (5-7 tahun) juga cenderung mengalami penurunan dengan perubahan sebesar 1 - 2 bps yang didorong oleh adanya kenaikan harga hingga sebesar 5 bps. Adapun imbal hasil Surat Utang Negara dengan tenor panjang (di atas 7 tahun) bergerak cukup bervariasi dengan perubahan berkisar antara 1 - 5 bps dengan didorong oleh adanya perubahan harga hingga sebesar 40 bps.
Terbatasnya perubahan tingkat imbal hasil pada perdagangan kemarin dipengaruhi oleh pelaku pasar yang masih menahan diri untuk melakukan transaksi di pasar sekunder jelang pelaksanaan lelang penjualan Surat Utang Negara yang akan diadakan pada hari ini. Hal tersebut juga tercermin pada volume perdagangan yang mengalami penurunan dibandingkan dengan volume perdagangan di akhir pekan lalu. Adapun imbal hasil Surat Utang Negara cenderung mengalami penurunan didorong oleh terkendalinya inflasi pada bulan September. Inflasi terjadi karena adanya kenaikan harga yang ditunjukkan oleh naiknya beberapa indeks kelompok pengeluaran, yaitu: kelompok makanan jadi, minuman, rokok dan tembakau sebesar 0,34 persen; kelompok perumahan, air, listrik, gas dan bahan bakar sebesar 0,21 persen; kelompok sandang sebesar 0,52 persen; kelompok kesehatan sebesar 0,16 persen; kelompok pendidikan, rekreasi dan olah raga sebesar sebesar 1,03 persen; dan kelompok transpor, komunikasi dan jasa keuangan sebesar 0,02 persen, sedangkan kelompok bahan makanan mengalami penurunan sebesar 0,53 persen.
Dengan terbatasnya perubahan imbal hasil pada perdagangan kemarin, maka imbal hasil dari Surat Utang Negara dengan tenor 10 tahun ditutup terbatas dengan kenaikan sebesar 2 bps pada level 6,475%. Adapun imbal hasil dari seri acuan dengan tenor 5 tahun dan 15 tahun ditutup dengan mengalami kenaikan sebesar 4 bps di level 6,111% dan 6,999%. Sedangkan imbal hasil untuk seri acuan dengan tenor 20 tahun ditutup turun sebesar 3 bps di level 7,232%.
Dari perdagangan Surat Utang Negara dengan denominasi mata uang dollar Amerika, pergerakan imbal hasilnya terlihat mengalami kenaikan pada seluruh tenornya. imbal hasil dari INDO-20 dan INDO-47 yang masing - masing mengalami kenaikan kurang dari 1 bps di level 2,142% dan 4,471% didorong kenaikan harga terbatas hingga 6 bps . Adapun imbal hasil dari INDO-27 dan INDO-37 masing - masing mengalami kenaikan sebesar 1,5 bps di level 3,552% dan 4,492% dengan didorong koreksi harga hingga 25 bps.
Volume perdagangan Surat Utang Negara yang dilaporkan pada perdagangan kemarin senilai Rp10,17 triliun dari 39 seri Surat Utang Negara yang diperdagangkan dengan volume perdagangan seri acuan yang dilaporkan senilai Rp3,58 triliun. Obligasi Negara seri FR0072 menjadi Surat Utang Negara dengan volume perdagangan terbesar, senilai Rp1,51 triliun dari 68 kali transaksi di harga rata - rata 109,91% dan diikuti oleh perdagangan Obligasi Negara seri FR0059 senilai Rp784,16 miliar dari 27 kali transaksi di harga rata - rata 104,2%.
Dari perdagangan obligasi korporasi, volume perdagangan yang dilaporkan senilai RP972,37 miliar dari 48 seri obligasi korporasi yang diperdagangkan. Obligasi Berkelanjutan II Medco Energi Internasional Tahap VI Tahun 2017 Seri A (MEDC02ACN6) menjadi obligasi korporasi dengan volume perdagangan terbesar, senilai Rp295 miliar dari 7 kali transaksi di harga rata - rata 100,10% dan diikuti oleh perdagangan Obligasi Berkelanjutan I SMART Tahap I Tahun 2012 Seri B (SMAR01BCN1) senilai Rp91 miliar dari 8 kali transaksi di harga rata - rata 102,25%.
Adapun nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika kembali ditutup dengan mengalami pelemahan, sebesar 68,00 pts (0,50%) pada level 13540,00 per dollar Amerika setelah bergerak dengan mengalami pelemahan sepanjangs sesi perdagangan di kisaran 13475,00 hingga 13578,00 per dollar Amerika. Pelemahan nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika terjadi seiring dengan pergerakan mata uang regional yang juga mengalami pelemahan terhadap dollar Amerika di tengah menguatnya mata uang dollar Amerika terhadap mata uang utama dunia. Mata uang Peso Philippina (PHP) memimpin pelemahan mata uang regional yang diikuti oleh Rupiah Indonesia (IDR) dan Baht Thailand (THB).
Pada perdagangan hari ini kami perkirakan harga Surat Utang Negara akan cenderung bergerak terbatas di awal perdagangan jelang pelaksanaan lelang penjualan Surat Utang Negara dengan kecenderungan mengalami penurunan harga Surat Utang Negara didorong oleh kembali tertekannya nilai tukar rupiah terhadap dollar Amerika serta dari faktor eksternal.
Menjelang lelang, harga Surat Utang Negara akan cenderung bergerak terbatas dikarenakan investor yang masih akan menantikan hasil dari pelaksanaan lelang dimana arah pergerakan harga akan dipengaruhi oleh hasil dari pelaksanaan lelang. Pada hari ini pemerintah berencana untuk mengadakan lelang penjualan Surat Utang Negara dengan target penerbitan senilai Rp15 triliun dari lima seri Surat Utang Negara yang ditawarkan kepada investor.
Selain lelang, pergerakan harga Surat Utang Negara juga akan dipengaruhi oleh faktor eksternal yaitu pergerakan imbal hasil surat utang global, dimana pada perdagangan kemarin kembali ditutup dengan kecenderungan mengalami kenaikan. Imbal hasil dari US Treasury dengan tenor 10 tahun ditutup naik pada level 2,341% seiring dengan US Treasury dengan tenor 30 tahun juga ditutup naik pada level 2,871%. Sementara itu imbal hasil dari surat utang Jerman (Bund) dengan tenor 10 tahun di tutup naik pada level 0,468%. Sedangkan imbal hasil dari surat utang Inggris (Gilt) dengan tenor yang sama ditutup dengan penurunan di level 1,328%.
Adapun secara teknikal, harga Surat Utang Negara secara umum masih berada pada area konsolidasi, sehingga pergerakan harga dalam jangka pendek akan cenderung bergerak terbatas dengan arah pergerakan yang mendatar (sideways).
Rekomendasi : Dengan kondisi tersebut, maka kami sarankan kepada investor untuk tetap mencermati arah pergerakan harga Surat Utang Negara di pasar sekunder dengan fokus pada pelaksanaan lelang penjualan Surat Utang Negara. Bagi investor yang membutuhkan Surat Utang Negara dengan tenor panjang dapat mengikuti lelang dimana pemerintah menawarkan tiga seri Surat Utang Negara, yaitu seri FR0061 (2022), FR0074 (2032) dan FR0075 (2038).
Rencana Lelang Surat Utang Negara seri SPN12180104 (Reopening), SPN12181004 (New Issuance), FR0061 (Reopening), FR0074 (Reopening) dan FR0075 (Reopening) pada hari Selasa, tanggal 3 Oktober 2017.
